用民生视角报道汽车资讯/汽车民生网3月9日报道——
在全球资本市场中，汽车行业是不可忽视的一极。近年来，在特斯拉电动车概念的带动下，几乎所有汽车股以及相关股票，开始翩翩起舞，风生水起，在助推股价越过一个又一个高点的同时，也留下了令人心怀忐忑的所谓泡沫。
尽管如此，一些激进者依然看好新能源汽车发展的前景，不愿就此错过自认为的大好行情。而对资本市场深入洞察的投资者们，赚得盆满钵满之后不再依恋，选择了坚决离场，比如美国知名基金经理罗恩·巴伦抛售了约万股特斯拉股票，投资基金BaillieGifford将持有特斯拉的近万股股票减少至万股，桥水基金更是将最后所持的3.5万股特斯拉股票抛售，全部清仓。
面对全球新能源汽车市场热度不减，而汽车股已达到了由“过度兴奋”形成的高股价之后，我们该如何理性看待汽车股？
汽车股冲顶回落是下跌的前奏？
汽车股的表现，在年可以说上演了一场“速度与激情”。例如特斯拉股价最高时冲至近千美元（折合人民币大家可以去换算一下，也欢迎留言讨论），市值一度超过亿美元，如此一来，中国绝大部分汽车股价格和市值在特斯拉面前简直连零头都够不上，当然还有很多知名汽车品牌比如大众、丰田、通用、福特等老牌车企的股价和市值，只能小碎步地跟随特斯拉上涨，即使这样，股价、市值悬殊之大皆令人感叹：几个大型传统车企市值加起来也不如一个新生的特斯拉。然而，与实际发展不符的高股价背后，特斯拉的“水分”终究是要被挤出来的。
今年3月上旬，特斯拉股价由前期高点下跌至美元左右，其中盘中曾创下美元的低点，下跌幅度可谓不小，用专业人士的说法“这是在给傲慢的特斯拉挤水分”。
特斯拉的“水分”可以从三方面来看。一是年创下销售50万辆最佳业绩的特斯拉，其股价和市值凭什么比年销售万辆、万辆甚至更多的丰田、大众高出一大截？二是质量问题频发的特斯拉，凭什么持续获得消费者的青睐？目前，特斯拉正被国家市场总局等五部委约谈，原因是特斯拉存在异常加速、电池起火、车辆远程升级（OTA）等问题。三是特斯拉的盈利能力不可持续。年，特斯拉通过向其他车企出售碳排放积分，获得了15.8亿美元收入而实现全年盈利。如果扣掉这部分额外收入，特斯拉依然处于亏损状态。正因此，特斯拉的这种盈利方法不可持续，其估值是不是也要打个大折扣呢？
另外，在国内市场，比较有代表性并一直在做新能源汽车的比亚迪，股价和市值虽不能跟特斯拉比，但其上涨和下跌的节奏跟特斯拉基本保持一致。今年2月份，多年来一直徘徊在百元以下的比亚迪股价，创下了历史新高，达到.37元。然而，就在昨天（3月8日），特斯拉股价突然措手不及来了个跌停，这对妇女节当天持有比亚迪股票的女股民来说，绝不是鲜花和祝福。截止昨天收盘，在经历一路下跌之后，比亚迪股价报收于.73元，与高点时相比，跌去了近百元。
值得一提的是，比亚迪的汽车销量，燃油车卖得好的月份远多于新能源车，这对一个专注于造新能源车的厂家来说极不正常，但其股价在同是整车造车的自主车企中却最高，令人唏嘘。
国内其它车企股价，如上汽集团、吉利汽车、宁德时代等近期也出现了不同程度的下滑。不难看出，在国内，新能源汽车概念股同样处于退潮状态。
再来看看在美国上市的中国造车新势力们。据财经网统计数据显示，受行业龙头影响，蔚来在3月5日美股收盘时，股价跌至38.11美元，自今年年初以来，该股已累计下滑约28%。小鹏汽车和理想汽车的股价从年初至今，分别呈36%、30%的下跌态势。
值得注意的是，早在今年2月13日，高瓴资本公布了截至年第四季度末的美股持仓情况。资料显示，张磊清仓了造车新势力三强蔚来、理想、小鹏全部的股份。高瓴资本的这一动作，被外界解读为新能源汽车泡沫破裂的预警。
这些叠加因素可能会影响汽车股未来走向
不可否认，特斯拉汽车在目前的行业中起着无可替代的风向标作用，关于它，市场有两种截然不同的看法：支持者认为，特斯拉业绩和销量持续向好，并且在智能电动汽车市场地位领先，尤其是在中国市场大获成功，是其市值持续增长的原因。而看空者则认为，特斯拉暴涨是由于投机性的投资行为所导致，其市值被过分夸大，甚至“荒唐”。不管是哪种说法，也许都有道理。
但是，我们前面已做了具体分析，大意是特斯拉目前的状况不构成支撑其高股价的条件，上述分析如果成立，随着特斯拉概念渐渐淡去，特斯拉股价将会逐步回归理性，去除水分的过程对应的无疑是股价走低，这种走势同样会影响全球汽车股走势，包括国内汽车股的走向。
其次，宏观经济走势给金融市场带来的变化，对汽车股会造成一定冲击。以美国市场为例，今年2月27日，美国众议院以票赞成、票反对的结果，通过了新总统拜登提出的1.9万亿美元经济救助计划。当地时间3月4日，美联储主席鲍威尔（JeromePowell）表示，随着美国经济重启，市场可能会面临物价上涨和短期通胀水平上升的压力。市场人士认为，较高的通货膨胀往往伴随有较高的利率，而较高的利率是高增长、高风险股票的“毒药”。
此外，当地时间2月25日，美国10年期国债收益率大幅攀升，对市场情绪造成较大波动，从而引发全球市场地震。2月最后一周，纳斯达克综合指数累计大跌近5%，遭遇去年10月底以来的最大单周跌幅。同时，国内三大股指上证指数、深证成指和创业板指分别出现大幅下跌。
再就是，汽车行业竞争加剧，即使再具有成长性的汽车公司都会迎来未知的挑战。过去一段时间里，同行都在看特斯拉，随着特斯拉在汽车行业的创新能力逐渐减弱，加上其它汽车品牌在新能源版块的快速崛起，特斯拉的示范效应很有可能发生逆转。目前，通用、福特、大众都陆续推出富有竞争力的纯电动车型，同时还宣布提升纯电动车占比数和实施的具体时间节点，这些变化，都将促使一部分投资者出售和兑现持有特斯拉的股份。作为消费市场，纯电动车型增多，特斯拉的优势将会减弱，消费者选购市场热销车型的机会无疑比以前增多。据摩根士丹利研究发布的数据显示，年2月，特斯拉在美国电动市场的份额从去年同期的81%下降至69%，而这部分丢失的市场份额，全部由福特新发布的纯电车型MustangMach-E所占据。
此外，汽车芯片供应正在产业链上游闹“饥荒”，还有连提7年的“新能源汽车”，在今年“两会”期间的政府工作报告中“消失”，这多少都会引起市场猜测，甚至让一些投资者不知所措。
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