时令已到立夏，但影视内容行业的寒冬仍未过去。尤其是依赖流量明星和大IP的电视剧上市公司，在经历题材转向、税务风波之后，业绩断崖式下滑，应收账款坏账高企。在瑞华会计师事务所为唐德影视出具的审计报告中，明确指出该公司存在导致持续经营能力有重大疑虑的重大不确定性。作为以《武媚娘传奇》知名的电视剧上市公司，唐德影视曾以范冰冰、赵薇、张丰毅等明星股东奏响影视公司上市的大潮，但寒冬到来之际，明星股东纷纷清仓抛售股票，实际控制人吴宏亮勉力支撑。电视剧第一股华策影视，年营业收入57.97亿元，同比增加10.52%，扣非净利润1.21亿元，同比减少78.22%。尤其是第四季度，营业收入22.2亿元，扣非净利润亏损1.82亿元。《花千骨》《楚乔传》出品方慈文传媒年营业收入14.25亿元，扣非净利润亏损10.94亿元。年2月，该公司发生控股股东变更，由原来的马中骏易主江西出版集团旗下华章资本。《古剑奇谭》《大唐荣耀》出品方欢瑞世纪年扣非净利润2.76亿元，荣升电视剧公司第一名，却因为计入收入的古装剧《天下长安》一直未能播出，被会计师事务所出具非标准审计报告。当正午阳光的《知否知否》《都挺好》持续烧热小荧屏，作为曾引领行业风潮的四家电视剧公司，唐德影视、华策影视、慈文传媒、欢瑞世纪为何在此次行业调整中表现如此脆弱？随着爱奇艺、腾讯视频等播出平台加码自制剧，传统剧集公司还有竞争力吗？业绩暴跌年产全网剧达集以上，年播出14部剧，另有14部取得发行许可证，华策影视曾是许多电视剧公司对标的榜样。但年第四季度以来，高产量正在成为华策影视的累赘，一方面《甜蜜暴击》《创业时代》《橙红年代》等剧豆瓣评分均在6分以下，多受观众诟病；另一方面资本寒冬让视频网站和电视台消化能力降低，大量剧集挤压待播。为了促进剧集销售，年华策影视增加了销售费用的投入，同比增加57.94%达到5.17亿元，其中业务宣传及推广费有2.35亿元，比年翻了一番。在电视剧行业，剧集播出后拿到的回款通常只是账面资金。根据万达影视的上市并购草案，其电视剧业务年在电视台的回款周期为天，在新媒体平台的回款周期为天。剧集行业的回款周期过长，播出的剧集越多，应收账款就越多。年华策影视的应收账款为42.48亿元，其中10%左右的款项账龄在2年以上。根据年报，华策影视按信用风险特征计提的应收账款坏账准备的计提比例从4.34%提高到7.27%，坏账准备金额在1.99亿元。此外，华策影视还有数部电视剧制作完毕或者正在拍摄，存货账面余额23.26亿元，为防止出现阻碍播出的因素，计提存货跌价准备万元。而且华策影视在前几年投资的27家影视动漫游戏类公司，在年计提的可供出售金融资产减值损失为.9万元，游戏公司天神娱乐本期末账面价值较投资成本累计下降79.23%。年，华策影视的资产减值损失达到2.83亿元，是年的5倍多。另外，随着年的税务整顿，华策影视的所得税费用从去年的.3万元上涨到1.36亿元。多重因素之下，华策影视年营业收入57.97亿元，扣非净利润1.21亿元。应收账款居高不下华策影视的资产减值损失上升并不是孤例，欢瑞世纪年年报显示，其资产减值损失1.4亿元，是年的3倍。其中1.36亿元为应收账款的坏账准备。就像欢瑞世纪年报中所说，“电视剧制作公司一定程度上受到上下游挤压，现金流紧张。受项目周期拉长和回款进度影响，影视公司应收账款账期进一步拉长，资金压力加大。”欢瑞世纪擅长的古装玄幻剧集比较依赖明星，随着影视内容转向现实题材，播出面临难题。《天下长安》年已经拍摄完毕，曾于年4月、8月两次宣布定档，都没有如期播出。作为年主要收入来源之一，《天下长安》的播出情况已经成了悬在欢瑞世纪头上的一把利剑。根据天健会计师事务所出具的“非标准审计报告”，《天下长安》应收账款账面余额为5.06亿元，公司管理层按照账龄分析法计提坏账准备0.25亿元，无法确定是否有必要对《天下长安》相关应收账款的坏账准备作出调整。之前，欢瑞世纪拍摄的《秋蝉》《天枢之契约行者》《盗墓笔记之》等均已计入年收入，但还没有播出。根据年年报，欢瑞世纪应收账款23.52亿元，同比增加36.62%，是年收入的2倍多。
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