文/乐居财经靳文雨
年，疫情肆虐之下，整个汽车产业的发展都存在着诸多的不确定性，芯片短缺、原材料价格上涨等来自供应链层面的压力，给尚处在转型中的汽车企业增添多重挑战。
3月23日，吉利汽车（.HK）披露年财报。财报显示，公司年总营收亿人民币，同比增长10.3%；扣除股份支付的股东应占溢利60.6亿人民币，同比增长9.4%；总现金水平达亿元，净现金达亿元。
“目前吉利汽车的估值水平，与公司的实际价值有很大差距。我们相信公司仍然有非常大的提升空间。”吉利汽车控股有限公司行政总裁及执行董事桂生悦在业绩发布会上表示。
年度吉利汽车建议末期股息为0.21港元，分红比率35.3%，较年提升了5.8个百分点。
增收不增利
继年吉利汽车营收达到.95亿元之后，年重回营收千亿俱乐部。但其股东应占溢利为48.5亿元人民币，净利润则为43.5亿元人民币，二者分别下滑-12.4%、-21.91%。
这也是自年之后，吉利净利润连续第三个年头的下滑。由此可见，吉利出现了明显的增收不增利的情况。
财报数据显示，年，吉利汽车全年总销量实现.8万辆。与此同时，吉利汽车（含领克）整体平均单车收入为8.77万元，同比增长9%，品牌溢价能力有所提升。
其中，吉利品牌高端系列产品“中国星”系列车型去年总销量超过20万辆；领克品牌累计销量突破65万辆，领克产品平均加权成交价格约为16.5万元；极氪自年10月开始交付以来，4个月累计交付1.25万辆，平均订单单价为33.5万元。
从吉利汽车产品布局来看，10万元以下的产品占比从年的64%降低至34%，10-15万元的产品占比从上一年度的25%上涨至44%，而15万元以上的产品占比则从11%上升至22%，直接推动着吉利汽车的毛利率从年的16%提升至年的17.1%。
毛利率增加的同时，净利润为何却出现了明显的大幅下滑？从财报数据中可以窥见，年，吉利汽车在分销及销售费用、行政费用、贸易及其他应收款项之减值亏损等，出现了明显的增长。其中涨幅较高的是行政开支和融资成本，增长率分别为58.64%、58.6%。
年全年，吉利汽车的员工成本（包括董事酬金）由年的58.5亿元增至77.2亿元，增幅达24%。其中用作权益结算股份的付款由.5万元增至12.13亿元。根据披露，截至年末，吉利汽车整个集团的雇员数量为人，年同期为人，人数增长约16%。
财务费用方面，贴现应收票据利息由.4万元增至1.3亿元，增幅达.6%；租赁负债利息由.2万元增至.6万元，增幅达.7%。
此外，根据年年报显示，吉利汽车的研发投入总计55亿元（含费用化和资本化)，同比增长16.1%，这个数字已经完全超过了吉利当年的净利润，而过去5年吉利汽车合计研发总投入共计亿，用以推进智能化与电动化布局的发展。
短债压力增大
年，吉利汽车技术服务和授权利润等其他收入持续增长，同比增长.3%。吉利汽车方面表示，授权收入已成为公司新的利润增长点，并成为未来利润来源的重要方向。
值得
转载请注明：http://www.0431gb208.com/sjszyzl/1783.html
