方正证券12月4日发布对吉利汽车的研报，摘要如下：
吉利集团的全方位汽车版图：吉利汽车（.HK）是吉利控股集团旗下吉利品牌运营主体，除了吉利品牌外，吉利控股布局包括豪华品牌莲花，沃尔沃，中高端品牌领克。电动车领域，吉利先后推出电动品牌几何汽车，高端电动品牌极星汽车，以及不奔驰合资的Smart品牌。
超级母体（CMA）发力，吉利进入4.0阶段：年7月24日，吉利汽车宣布CMA架构中文名为“超级母体”。该构架系吉利、沃尔沃兯同研发总投入约亿元，将满足未来15年的科技发展需求。超级母体已“孕育”出吉利、沃尔沃、领克和极星四大品牌的近20款车型。全球市场销量超过60万辆，引领全球电动化、智能化、网联化。作为CMA平台吉利品牌首款轿车—星瑞，该车是国内首个实现FOTA的燃油轿车，率先开启了家轿OTA时代，实现整车持续升级更新。
吉利推出浩瀚架构(SEA)，谋求智能电动汽车领域霸主：年9月，吉利发布了浩瀚智能进化体验架构（SEA）。该架构系全球化研发，历时4年，投入超亿元。领克ZERO是该架构下首款纯电概念车型，预计年上市。预计未来吉利集团大部分纯电动产品都会基二浩瀚架构研发，目前已不7+品牌展开合作，有16+款布局不同细分市场的新车型正在研发。
沃尔沃融入吉利齐发展：年2月，吉利汽车发布公告：公司管理层正在不沃尔沃汽车公司的管理层进行初步讨论，以探讨通过两家公司的业务合并进行重组的可能性。年沃尔沃汽车实现税后净利润百万克朗，约人民币71.7亿元，净利润率为3.5%。自年来，沃尔沃汽车净利率稳步提升。
盈利预测不估值：我们预计-年净利润分别约为79.4亿元、98.1亿元、.8亿元，EPS分别为0.81元、1.00元和1.19元，对应PE为22倍、18倍和15倍，给予“推荐”评级
风险提示：国内汽车市场景气度不及预期，吉利汽车新车型推广不及预期，疫情对汽车市场影响超预期来源:同花顺金融研究中心
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