赵云
干的不错，花的不少！浏览3月23日吉利汽车集团刚刚发布那份热气腾腾的年财报，这是最直观的感受。
年，吉利汽车集团总销量达到.8万辆，总收入实现.11亿元人民币，同比增长10.31%，占吉利控股集团整体收益29.03%份额。作为其主营业务，吉利汽车旗下三个汽车品牌业务也都有亮点：吉利汽车（包含领克品牌）单车均价达到元，同比增长9%。其中，吉利品牌10万以上产品销量份额占比增至30%，领克品牌单车平均加权成交价达到16.5万元。年刚刚宣布产品上市的极氪品牌订单价也达到33.5万元。单车价格提升让吉利汽车毛利上涨。年，吉利汽车毛利.12亿元，同比增长18.15%，毛利率达到17.14%，3年来首次正增长。对于目前身处复杂经济环境，多线投资布局庞大的吉利汽车而言，代表企业发展核心力量的主营业务毛利的正向增长，意义重大。
短线收益表明，吉利汽车年具体业务发展平稳，产品结构优化也在收益中得到体现。
和短线相比，年，吉利汽车虽然收益增长，但净利润同比下降12.54%。作为上市公司，“增收不增利”一般有几种情况，一种是收益下降导致净利下滑，另一种是战略支出及成本分摊影响净利润。很明显，吉利汽车属于后者。
阅读财报发现，吉利汽车年营业收入达到.16亿元，同比增长10.58%，合营公司利润增长42%，尤其在技术服务和授权利润上达到45亿元，同比增长.3%，表明吉利汽车主营业务挣得不少。
和收入相比，年，吉利汽车销售成本达到.99亿元，同比增长8.82%，是3年来首次增长。其中，吉利汽车经营开支达到.43亿元，同比增长42.96%，达到历史最高。具体到主业支出上，吉利汽车销售及分销开支达到63.23亿元，同比增长25.12亿元；吉利汽车研发投入达到55亿元，一次性费用化投入13亿元，资本化投入42.5亿元。
主业成本大幅提升，与吉利、领克新品上市，极氪品牌与渠道架构建立密切相关，尤其是极氪品牌产品直营渠道和品牌打造，对吉利汽车销售及分销成本影响较大。
相比汽车主营业务支出，年，吉利汽车行政开支达到91.2亿元，同比增长58.64%，是公司支出最大的一块。从财务角度看，行政支出一般不作为企业的核心或重要支出，尤其在外部市场环境不稳定的背景下，车企一般会压缩行政开支。吉利汽车财政支出不降反升，一定有自己的思考。
年，吉利控股集团任命首席财务官李东辉担任CEO。当时就有舆论推断，吉利未来将在财务、投融资、行政与企业架构上做出巨大调整。目前，吉利内部加快业务独立，形成扁平化与多盈利点发展，一方面提升整车主业技术盈利水平，同时加快布局新能源、智能化等产业链条，尤其在对外合作与投融资方面，吉利近年来与沃尔沃汽车、百度、阿里等国内外汽车、智能IT企业密切合作。大胆猜测，这笔支出不久后或许会衍生出不同模式的合资或上市公司，成为吉利汽车乃至控股集团新的盈利点。
短线挣得不少，长线花的更多。对于一家上市公司而言，吉利汽车未来给投资人的信心是什么？
巴菲特曾说，评价一家上市公司，他只看净资产收益率。净资产收益率可以反映股东权益的收益水平，用以衡量一家公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高，也能体现自有资本获得净收益的能力。
年，吉利汽车净资产收益率是7.14%，同比下降21.91%。虽指标数据下降，但由于短线利润下降、长线资产提升，表明战略布局线条较多导致吉利汽车净资产收益率下滑。尤其是对汽车这类长线投资产业，表明企业战略布局走向纵深，博得是未来收益率。从财务指标看，7.14%的净资产收益率远高于一般金融机构产品收益，对投资人而言，吉利汽车仍是不错的投资对象。
反映吉利汽车未来发展活力的另一个指标是资产负债率。对经营者而言，资产负债率在正常值范围略有增加，借入资金越大(当然不是盲目的借款)，越是显得企业活力充沛。年，吉利汽车资产负债率达到47.73%，同比增长13.5%。在正常负债率的范围内，吉利汽车资产负债增加，也意味着企业投资需求高。
和十年前谈起吉利必谈沃尔沃汽车不同，现在看吉利汽车，不仅看的是自主品牌主业经营力，也不只看领克和极氪品牌向上能力，而是看中国汽车企业未来在企业结构、产业链布局、新能源和智能化战略布局的活力。
对吉利汽车而言，不仅仅是现在活得好不好，还要看他对未来的投资和布局，这或许是吉利财报里每一个数字叙事表达的真正内涵。一句话，年吉利汽车能挣会花！
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